中國人(rén)民銀行(xíng)貨币政策委員會(huì)2019年第二季度（總第85次）例會(huì)于6月25日在北京召開(kāi)。

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央行(xíng)貨币政策委員會(huì)二季度例會(huì)全文

會(huì)議分析了國內(nèi)外經濟金融形勢。會(huì)議認為(wèi)，當前我國經濟呈現健康發展，經濟增長保持韌性，增長動力加快轉換。人(rén)民币彙率總體(tǐ)穩定，應對外部沖擊的能力增強。穩健的貨币政策體(tǐ)現了逆周期調節的要求，宏觀杠杆率高(gāo)速增長勢頭得(de)到初步遏制(zhì)，金融風險防控穩妥果斷推進，金融服務實體(tǐ)經濟的質量和(hé)效率逐步提升。國內(nèi)經濟金融領域的結構調整出現積極變化，但(dàn)仍存在一些(xiē)深層次問題和(hé)突出矛盾，國際經濟金融形勢錯綜複雜，外部不确定不穩定因素增多(duō)。

會(huì)議指出，要繼續密切關注國際國內(nèi)經濟金融形勢的深刻變化，增強憂患意識，保持戰略定力，創新和(hé)完善宏觀調控，适時(shí)适度實施逆周期調節，加強宏觀政策協調。穩健的貨币政策要松緊适度，把好貨币供給總閘門(mén)，不搞“大(dà)水(shuǐ)漫灌”，保持廣義貨币M2和(hé)社會(huì)融資規模增速與國內(nèi)生(shēng)産總值名義增速相匹配。繼續深化金融體(tǐ)制(zhì)改革，健全貨币政策和(hé)宏觀審慎政策雙支柱調控框架，進一步疏通(tōng)貨币政策傳導渠道(dào)。按照深化金融供給側結構性改革的要求，優化融資結構和(hé)信貸結構，加大(dà)對高(gāo)質量發展的支持力度，提升金融體(tǐ)系與供給體(tǐ)系和(hé)需求體(tǐ)系的适配性。

改進小(xiǎo)微企業和(hé)“三農”金融服務，努力做(zuò)到金融對民營企業的支持與民營企業對經濟社會(huì)發展的貢獻相适應，推動供給體(tǐ)系、需求體(tǐ)系和(hé)金融體(tǐ)系形成相互支持的三角框架，促進國民經濟整體(tǐ)良性循環。進一步擴大(dà)金融高(gāo)水(shuǐ)平雙向開(kāi)放，提高(gāo)開(kāi)放條件下經濟金融管理(lǐ)能力和(hé)防控風險能力，提高(gāo)參與國際金融治理(lǐ)能力。

會(huì)議強調，要以習近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為(wèi)指導，認真貫徹落實黨的十九大(dà)、中央經濟工作(zuò)會(huì)議和(hé)政府工作(zuò)報告精神，繼續按照黨中央、國務院的決策部署，堅持穩中求進工作(zuò)總基調，着力激發微觀主體(tǐ)活力，進一步穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期。

綜合運用多(duō)種貨币政策工具，保持流動性合理(lǐ)充裕。深化利率市場(chǎng)化改革，保持人(rén)民币彙率在合理(lǐ)均衡水(shuǐ)平上(shàng)的基本穩定，促進經濟平穩健康發展。打好防範化解金融風險攻堅戰，在推動高(gāo)質量發展中防範化解風險，把握好處置風險的力度和(hé)節奏，穩定市場(chǎng)預期，守住不發生(shēng)系統性金融風險的底線。

本次會(huì)議由中國人(rén)民銀行(xíng)行(xíng)長兼貨币政策委員會(huì)主席易綱主持，貨币政策委員會(huì)委員連維良、鄒加怡、陳雨露、劉國強、甯吉喆、郭樹(shù)清、易會(huì)滿、潘功勝、田國立、劉世錦、劉偉、馬駿出席會(huì)議。丁學東因公務請(qǐng)假。中國人(rén)民銀行(xíng)沈陽分行(xíng)、濟南分行(xíng)、成都分行(xíng)負責同志(zhì)列席會(huì)議。（完）

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央媒頭版評央行(xíng)二季度貨币政策會(huì)議

貨币政策要堅持服務高(gāo)質量發展主線

新華社主管的經濟參考報在6月28日頭版刊發評論文章，強調中國央行(xíng)近期召開(kāi)的二季度貨币政策會(huì)議“數(shù)次提出‘高(gāo)質量發展’”，這“在以往的幾次會(huì)議中并不多(duō)見”。

“這意味着，央行(xíng)雖然可(kě)能會(huì)根據形勢變化對政策進行(xíng)适時(shí)适度調整，但(dàn)并不會(huì)以杠杆率的上(shàng)升和(hé)經濟結構的惡化作(zuò)為(wèi)代價，因此，貨币政策會(huì)與其他宏觀政策之間(jiān)加強協調。這應該引起市場(chǎng)主體(tǐ)的高(gāo)度重視(shì)。”

此評論文章對比央行(xíng)一季度例會(huì)認為(wèi)，二季度會(huì)議對貨币政策基調做(zuò)了微調，要求“創新和(hé)完善宏觀調控，适時(shí)适度實施逆周期調節”，與一季度僅提“堅持逆周期調節”相比，展現出一定的靈活性和(hé)機動性。對于下階段重點工作(zuò)，此次會(huì)議做(zuò)出了三方面調整： = 1 \* GB3 ①“深化利率市場(chǎng)化改革”； = 2 \* GB3 ②“推動供給體(tǐ)系、需求體(tǐ)系和(hé)金融體(tǐ)系形成相互支持的三角框架”； = 3 \* GB3 ③“把握好處置風險的力度和(hé)節奏”。

相比一季度會(huì)議，“加大(dà)對高(gāo)質量發展的支持力度，提升金融體(tǐ)系與供給體(tǐ)系和(hé)需求體(tǐ)系的适配性”是二季度會(huì)議新增的內(nèi)容。對此，中國銀行(xíng)國際金融研究所研究員範若滢向《每日經濟新聞》表示，預計(jì)未來(lái)金融服務實體(tǐ)的效率和(hé)水(shuǐ)平将進一步提升，融資難融資貴等問題有(yǒu)望緩解。資本市場(chǎng)改革将持續推進，資本市場(chǎng)将在中國金融體(tǐ)系中扮演更重要的角色，發揮更重要的作(zuò)用。金融雙向開(kāi)放水(shuǐ)平将進一步提高(gāo)，将給金融發展帶來(lái)新機遇和(hé)新挑戰。

同日，經濟參考報在第二版刊發題為(wèi)“措辭微變 央行(xíng)強調‘适時(shí)适度實施逆周期調節’”的文章，指出在涉及貨币政策的相關措辭中，與第一季度例會(huì)“堅持逆周期調節”不同，二季度例會(huì)的表述為(wèi)“創新和(hé)完善宏觀調控，适時(shí)适度實施逆周期調節”。

該文章援引中國人(rén)民大(dà)學重陽金融研究院副院長董希淼的評論稱，這種微調意味着，下一步貨币政策調整的頻率可(kě)能加大(dà)，但(dàn)是不會(huì)出現“大(dà)水(shuǐ)漫灌”。存款準備金率存在一定下調空(kōng)間(jiān)，但(dàn)定向降準的可(kě)能性更大(dà)。”