8月20日，12家(jiā)IPO上(shàng)會(huì)企業同日過會(huì)，刷新了今年單日過會(huì)數(shù)最高(gāo)紀錄。

此外，8月份以來(lái)，首發企業達64家(jiā)，也創曆史單月新高(gāo)。7月份實際募資1046.98億元，該數(shù)據為(wèi)A股近30年第二高(gāo)的首發募資額。

市場(chǎng)能否承受如此大(dà)規模IPO？近日創指大(dà)跌是否與此有(yǒu)關？

投行(xíng)人(rén)士何南野向财聯社記者表示，創業闆指數(shù)連番大(dà)跌，與下周一創業闆注冊制(zhì)下首批企業上(shàng)市不無關系，但(dàn)非主要因素，在于創業闆指數(shù)的權重股在醫(yī)療保健，而近期疫苗股股價已經炒作(zuò)到曆史高(gāo)位，泡沫化傾向較為(wèi)明(míng)顯，出現較為(wèi)明(míng)顯的回調，進而帶動創業闆指數(shù)大(dà)幅下跌。

激增的IPO，是否超出了市場(chǎng)承受度？當前的争論在科創闆開(kāi)閘之時(shí)也同樣有(yǒu)之，包括科創闆首批企業解禁，市場(chǎng)也有(yǒu)流動性的憂慮，但(dàn)最終市場(chǎng)顯示了韌性。因此，激增的IPO或許給市場(chǎng)帶來(lái)回調的短(duǎn)期影(yǐng)響，但(dàn)長期可(kě)持續看好。

市場(chǎng)加速擴容，今年七八月份表現尤為(wèi)明(míng)顯

8月20日，證監會(huì)第123次發行(xíng)審核委員會(huì)工作(zuò)會(huì)議、創業闆上(shàng)市委第18次審議會(huì)議及科創闆第61-62次審議會(huì)議召開(kāi)，總計(jì)有(yǒu)12家(jiā)企業首發上(shàng)會(huì)，且均獲通(tōng)過。

中信證券、招商證券、财通(tōng)證券各有(yǒu)2家(jiā)保薦企業通(tōng)過，中信建投、華泰聯合、海通(tōng)證券、興業證券、民生(shēng)證券、西部證券各有(yǒu)1家(jiā)企業通(tōng)過。

截至8月21日數(shù)據，8月份首發64家(jiā)，創出曆史單月新高(gāo)，财聯社記者調取A股首發IPO曆史數(shù)據發現，曆史最高(gāo)月份是在1993年10月，當月首發55家(jiā)；緊随其後的是2017年3月、2017年1月與2020年7月，首發家(jiā)數(shù)分别為(wèi)54家(jiā)、53家(jiā)、52家(jiā)。

綜合七八月份的首發家(jiā)數(shù)來(lái)看，總計(jì)116家(jiā)，遠超2019年三季度的62家(jiā)首發數(shù)據。

數(shù)據來(lái)源：東方财富Choice數(shù)據

從IPO實際募資規模來(lái)看，近兩月總體(tǐ)大(dà)幅增加，先看8月份數(shù)據，截至8月21日，首發實際募資506.8億元，同比增201.96億元，環比下降51.58%，考慮到本月還(hái)有(yǒu)6個(gè)交易日（10個(gè)自然日），相關數(shù)據還(hái)有(yǒu)增長空(kōng)間(jiān)。

再看7月份IPO實際募資規模，7月份實際募資1046.98億元，從A股近30年曆史來(lái)看，該募資數(shù)值僅次于2007年9月份的IPO募資規模（1490.41億元）。

根據東财Choice數(shù)據，今年以來(lái)的近8個(gè)月時(shí)間(jiān)，IPO實際募資2897.47億元，超過2019年全年募資數(shù)據（2386.20億元）。

創業闆注冊制(zhì)加速推進

相對而言，近期加速落地的創業闆注冊制(zhì)企業上(shàng)市，是IPO的一個(gè)主要增量因素。

創業闆注冊制(zhì)IPO申報企業審核信息顯示，截至8月20日，28家(jiā)企業已經創業闆注冊生(shēng)效，13家(jiā)企業的狀态是“提交注冊”，15家(jiā)企業“通(tōng)過”，83家(jiā)企業“已受理(lǐ)”，220家(jiā)“已受理(lǐ)”。剔除“中止”審核狀态的6家(jiā)企業外，計(jì)劃上(shàng)市企業為(wèi)359家(jiā)。

8月14日，深交所公告，計(jì)劃于24日組織創業闆注冊制(zhì)首批企業上(shàng)市。公告未披露首批家(jiā)數(shù)。

據東财Choice數(shù)據顯示，截至8月20日，上(shàng)市日期在8月24日的注冊創業闆企業有(yǒu)19家(jiā)，實際募資總計(jì)209.27億元，發行(xíng)後市盈率均值為(wèi)40倍，發行(xíng)價最高(gāo)的為(wèi)風尚文化138.02元，募資24.87億元，也是這19家(jiā)中實際募資額最高(gāo)的公司。

激增的IPO會(huì)否成為(wèi)“壓垮駱駝最重的一根稻草”

近日，創業闆指數(shù)連番大(dà)跌，自8月6日調整以來(lái)，截至8月20日，創指下挫272.38點，跌幅9.52%。

有(yǒu)市場(chǎng)人(rén)士猜測，這或與下周一創業闆注冊制(zhì)首批企業上(shàng)市有(yǒu)關，市場(chǎng)或普遍擔憂，而在如此資本市場(chǎng)如此激增的IPO面前，市場(chǎng)能承受的住嗎？

投行(xíng)人(rén)士何南野向财聯社記者表示，IPO激增現象，從7月份就已經開(kāi)始，單月新增IPO數(shù)量增長比較快，其中A股（含科創闆）7月新上(shàng)市企業50家(jiā)，而去年三季度（7月-9月）僅63家(jiā)，科創闆7月新上(shàng)市企業27家(jiā)，創下單月曆史高(gāo)峰。

“8月份IPO過會(huì)數(shù)量激增，是趨勢的延續，監管的核心目的在于全面落實注冊制(zhì)，促進實體(tǐ)企業融資。但(dàn)與此同時(shí)，近兩周對科創闆的注冊節奏有(yǒu)所放緩，分别每周僅注冊通(tōng)過2家(jiā)，較此前每周約6-7家(jiā)的數(shù)量，下降不少(shǎo)，略有(yǒu)控流的意思。” 何南野認為(wèi)。

上(shàng)海證券研報稱，借鑒科創闆新股上(shàng)市後的市場(chǎng)表現，标的的稀缺性加之上(shàng)市前 5 日不設漲跌幅限制(zhì)，科創闆股票(piào)上(shàng)市首日均出現大(dà)幅上(shàng)漲。計(jì)算(suàn)科創闆新股上(shàng)市首日後 5,10,20,60,120 日的市場(chǎng)表現，由于科創闆首發市盈率明(míng)顯高(gāo)于所處行(xíng)業的平均水(shuǐ)平，首日炒作(zuò)過後市場(chǎng)情緒回歸理(lǐ)性，整體(tǐ)看科創闆新股上(shàng)市首日至 120 個(gè)交易日內(nèi)表現一般，提醒我們注冊制(zhì)下新股上(shàng)市後需注意次新股炒作(zuò)的風險。

創業闆注冊制(zhì)改革或有(yǒu)利于市場(chǎng)風險偏好的提升，有(yǒu)利于價值投資和(hé)投資者結構的優化，注冊制(zhì)将有(yǒu)效解決我國融資結構不合理(lǐ)，企業面臨的高(gāo)杠杠率風險以及中小(xiǎo)企業融資難融資貴等經濟發展中的痛點，通(tōng)過直接融資加快優化經濟結構，為(wèi)中國經濟長期高(gāo)質量發展提供動力，有(yǒu)助于夯實 A 股市場(chǎng)長期牛市的基礎。