2020年8月至今，聯合國糧農組織（FAO）糧食價格指數(shù)上(shàng)漲幅度超過35%，絕對水(shuǐ)平距離2008年、2011年的高(gāo)點僅“一步之遙”。主要糧食作(zuò)物中，玉米、大(dà)豆價格已飙升至曆史百分位的92%、89%，小(xiǎo)麥、稻谷的價格也雙雙大(dà)漲。截至6月18日，玉米價格漲幅已高(gāo)達100.6%、大(dà)豆價格漲幅也接近50%。

由于糧食價格可(kě)以直接影(yǐng)響CPI中的食品項價格，并間(jiān)接影(yǐng)響CPI餐飲服務價格，糧價上(shàng)漲常常推升主要經濟體(tǐ)的通(tōng)脹壓力。

2020年以來(lái)，受糧價大(dà)漲推動，部分新興經濟體(tǐ)的通(tōng)脹水(shuǐ)平快速飙升。以俄羅斯為(wèi)例，在糧價上(shàng)漲的沖擊下，占CPI比重高(gāo)達26%的食品項同比增速穩定在7%上(shàng)下；CPI食品項價格的大(dà)幅上(shàng)漲，對整體(tǐ)CPI同比的貢獻高(gāo)達2個(gè)百分點，并帶動後者一路漲破6%。除了俄羅斯外，受糧價上(shàng)漲推動，巴西、墨西哥(gē)等其他新興經濟體(tǐ)的CPI同比也紛紛升至近年來(lái)高(gāo)位。

糧價上(shàng)漲帶來(lái)的通(tōng)脹壓力，讓部分經濟體(tǐ)難以忍受。作(zuò)為(wèi)全球農業大(dà)國之一的俄羅斯，為(wèi)了平抑國內(nèi)物價，于1月4日将大(dà)豆出口關稅稅率提高(gāo)至30%，并在接下來(lái)數(shù)月連續上(shàng)調大(dà)麥、玉米的出口關稅稅率。與俄羅斯類似，為(wèi)了控制(zhì)通(tōng)脹，阿根廷将大(dà)豆出口關稅稅率從30%上(shàng)調至33%，巴西也宣布免除對玉米及大(dà)豆的進口關稅。

糧食作(zuò)物主要用于食品加工及飼料、生(shēng)物燃料生(shēng)産等；由于需求彈性小(xiǎo)于供給彈性，糧價受供給端影(yǐng)響較大(dà)。以大(dà)豆和(hé)玉米為(wèi)例，雖然具體(tǐ)用途存異，但(dàn)基本集中在食品加工及飼料、生(shēng)物燃料生(shēng)産等領域。除了大(dà)豆、玉米外，小(xiǎo)麥、稻谷等的需求用途也多(duō)來(lái)自食品加工等，波動相對較小(xiǎo)。相比需求端，糧食作(zuò)物供給端的彈性更大(dà)。從大(dà)豆的供需數(shù)據來(lái)看，産量的波動遠大(dà)于消費量。需求彈性小(xiǎo)于供給彈性，使得(de)糧價受供給端影(yǐng)響較大(dà)。

回溯曆史，糧價在極端天氣或自然災害時(shí)期，容易因産量受損、大(dà)幅上(shàng)漲。糧食作(zuò)物的生(shēng)産對天氣依賴度高(gāo)，産量容易在極端天氣時(shí)期大(dà)幅下滑。例如1983、1988、1996年，伴随極端天氣拉尼娜現象的出現，美國、巴西、阿根廷等産糧大(dà)國的主産區(qū)氣溫高(gāo)企、降雨大(dà)減，導緻大(dà)豆、玉米等的産量大(dà)幅下滑，價格飙漲。除了極端天氣外，蝗災等自然災害的發生(shēng)，也容易導緻糧食作(zuò)物産量銳減、價格大(dà)漲。

2000年以來(lái)，受各種政策紅利推動，由大(dà)豆、玉米等生(shēng)産的乙醇、生(shēng)物柴油的産能大(dà)幅擴張。截至2019年，全球生(shēng)物燃料産量達到了269萬桶/日，已經成為(wèi)原油的主要替代品之一。生(shēng)物燃料與原油的替代關系，也使得(de)油價持續上(shàng)漲時(shí)期，大(dà)豆、玉米等的價格“水(shuǐ)漲船(chuán)高(gāo)”。

由于農業大(dà)國美國、巴西雙雙受拉尼娜現象影(yǐng)響，遭遇嚴重幹旱沖擊，主要糧食作(zuò)物面臨較大(dà)的減産風險。巴西權威機構國家(jiā)商品供應公司（CONAB）的預測顯示，巴西2020/2021年度玉米産量預計(jì)由1.064億噸大(dà)幅萎縮9.4%至9639萬噸。美國海洋大(dà)氣管理(lǐ)局（NOAA）發布預警，拉尼娜現象或在年底“卷土重來(lái)”。極端的天氣，使主要糧食作(zuò)物持續面臨減産風險。

巴西、阿根廷、印度等主要農業産區(qū)的疫情反複，導緻部分糧食産量受損，巴西的大(dà)豆生(shēng)産是典型代表。受制(zhì)于疫苗供應不足等，上(shàng)述經濟體(tǐ)年內(nèi)疫情反複或仍是常态。此外，俄羅斯等若延續或加強糧食作(zuò)物的出口限制(zhì)措施，也将加劇(jù)全球主要糧食作(zuò)物供應的緊張局勢。

對于美歐等發達經濟體(tǐ)而言，糧價的持續大(dà)漲，将進一步加大(dà)通(tōng)脹壓力。對于大(dà)部分新興經濟體(tǐ)而言，糧價上(shàng)漲的同時(shí)，本币貶值也可(kě)能進一步加大(dà)通(tōng)脹壓力。