一是從曆史事件獲取投資的經驗

我們看2000年以來(lái)商業周期的變化，2000~2006年全球經濟繁榮複蘇，通(tōng)脹水(shuǐ)平總體(tǐ)可(kě)控；2006～2008年，通(tōng)脹高(gāo)漲；2009～2013年，通(tōng)脹較低(dī)。

我們不得(de)不說，在2000年以格林斯潘為(wèi)代表的美聯儲有(yǒu)意使美元貶值，拉動美國經濟的複蘇，由此看，任何市場(chǎng)經濟的背後都是政策的操控使然，當然操控政策的出台也來(lái)自于市場(chǎng)的變化。目前，我們同樣面臨美聯儲在經濟複蘇背景下退出寬松貨币政策的格局，顯然此時(shí)債券、黃金都不是好的投資品種。

中國的經濟複蘇比起歐洲可(kě)能更差，政府對經濟的幹預與管制(zhì)，使得(de)經濟當中最具活力的民營企業逐步減少(shǎo)，政府也注意到這一點正在進行(xíng)經濟結構的調整，同時(shí)由于企業負債率的高(gāo)居不下，經濟複蘇更是需要更長的時(shí)間(jiān)。

二是對實質短(duǎn)期利率變化的理(lǐ)解

對利率變化的理(lǐ)解其實就是對經濟周期變動的理(lǐ)解，也就是對大(dà)類資産輪動變化的理(lǐ)解，可(kě)見利率尤其是短(duǎn)期利率的變化對投資的重要性。

通(tōng)常，我們稱短(duǎn)期利率與通(tōng)貨膨脹之間(jiān)的差距為(wèi)實質短(duǎn)期利率（這裏通(tōng)貨膨脹率是消費者物價指數(shù)的12個(gè)月變動率）。實質短(duǎn)期利率對經濟的影(yǐng)響非常重大(dà)，因為(wèi)它決定資金價格的低(dī)廉或昂貴，進一步決定了經濟運行(xíng)的成本及企業的投資意願。

利率其實就是經濟的晴雨表，所以政府會(huì)通(tōng)過利率的調整，改變投入社會(huì)的貨币資金的總量，從而調整經濟的發展速度。

三是評估長期投資趨勢中的變數(shù)顯得(de)極為(wèi)重要

利率的變動、政策的調整、民衆的意願以及意外事件如戰争、局部災害等都會(huì)使正常的經濟周期得(de)以扭曲，投資的趨勢也會(huì)發生(shēng)變化，如近期的叙利亞戰争引發中東局勢的惡化導緻原油價格大(dà)幅上(shàng)漲，對世界經濟的複蘇帶來(lái)較大(dà)影(yǐng)響。

而自2000年開(kāi)始，美元的貶值導緻通(tōng)脹的上(shàng)升，大(dà)宗商品價格急劇(jù)上(shàng)漲，為(wèi)了避險，很(hěn)多(duō)投資者也選擇了黃金的投資模式以對抗通(tōng)脹，債券等固定收益産品受到冷落；自2009年以來(lái)，全球政府救市，使得(de)經濟穩步複蘇，但(dàn)我們也意識到，過低(dī)的利率還(hái)是有(yǒu)可(kě)能進一步推升通(tōng)貨膨脹，所以在未來(lái)的9月中旬，美聯儲的議息會(huì)議将有(yǒu)可(kě)能推動利率的上(shàng)漲，屆時(shí)全球經濟會(huì)受到沖擊，面臨溫和(hé)的衰退。

綜合以上(shàng)，當前全球經濟企穩複蘇、利率趨于上(shàng)升的預期前景下，大(dà)媽式的購買黃金、企業不理(lǐ)性地加大(dà)大(dà)宗商品的儲備都不是明(míng)智的投資方式，反而在經過長達六年熊市下跌的A股市場(chǎng)的确具備了前所未有(yǒu)的投資價值，許多(duō)股票(piào)收益前景不錯而股價也跌破淨資産，能說不是好的投資機會(huì)嗎？買進持有(yǒu)的“博傻”策略也許是最好的策略，隻是需要一些(xiē)時(shí)間(jiān)罷了！