A股市場(chǎng)正迎來(lái)增量可(kě)期的長期資金。繼險資入市資金再次松綁後，銀行(xíng)資金也開(kāi)始積極行(xíng)動。11月26日晚間(jiān)，農業銀行(xíng)(港股01288)、工商銀行(xíng)(港股01398)先後發布公告，成立理(lǐ)财子公司。至此，中行(xíng)、建行(xíng)、農行(xíng)、工行(xíng)四大(dà)行(xíng)的理(lǐ)财子公司悉數(shù)成立，合計(jì)出資不超過530億元。這将為(wèi)市場(chǎng)帶來(lái)更多(duō)的增量資金，給予市場(chǎng)很(hěn)大(dà)想象空(kōng)間(jiān)。

統計(jì)發現，當前A股市場(chǎng)可(kě)期的長期增量資金主要來(lái)自三個(gè)方面：銀行(xíng)、保險和(hé)養老金。

首先，陸續成立的銀行(xíng)理(lǐ)财子公司将為(wèi)市場(chǎng)帶來(lái)可(kě)觀的增量資金。

10月19日銀保監會(huì)起草的《商業銀行(xíng)理(lǐ)财子公司管理(lǐ)辦法（征求意見稿）》明(míng)确，在前期已允許銀行(xíng)私募理(lǐ)财産品直接投資股票(piào)和(hé)公募理(lǐ)财産品通(tōng)過公募基金間(jiān)接投資股票(piào)的基礎上(shàng)，進一步允許子公司發行(xíng)的公募理(lǐ)财産品直接投資股票(piào)。

目前，中行(xíng)、建行(xíng)、農行(xíng)、工行(xíng)四大(dà)行(xíng)都發起設立理(lǐ)财子公司，合計(jì)出資不超過530億元。加上(shàng)此前已經宣布設立子公司的招商銀行(xíng)(港股03968)、北京銀行(xíng)、廣發銀行(xíng)、浦發銀行(xíng)等15家(jiā)商業銀行(xíng)，合計(jì)最高(gāo)出資資本金已達1140億元。這意味着理(lǐ)财子公司的陸續成立将為(wèi)市場(chǎng)帶來(lái)更多(duō)的增量資金。

其次，保險資金不斷松綁，增量資金入市可(kě)期。

近期，一系列促進險資入市的政策文件相繼落地。10月25日，銀保監會(huì)發布《關于保險資産管理(lǐ)公司設立專項産品有(yǒu)關事項的通(tōng)知》，允許保險資産管理(lǐ)公司設立專項産品，參與化解上(shàng)市公司股票(piào)質押流動性風險，為(wèi)優質上(shàng)市公司和(hé)民營企業提供長期融資支持，維護金融市場(chǎng)長期健康發展。次日，銀保監會(huì)對《保險資金投資股權暫行(xíng)辦法》進行(xíng)了修訂，拟取消保險資金開(kāi)展股權投資的行(xíng)業範圍限制(zhì)，要求保險公司綜合考慮自身實際，自主審慎選擇行(xíng)業和(hé)企業類型，并加強股權投資能力和(hé)風險管控能力建設。

銀保監會(huì)數(shù)據顯示，截至9月末，保險資金運用餘額15.87萬億元，投資股票(piào)和(hé)基金的規模分别為(wèi)1.30萬億元和(hé)0.89萬億元，占保險資金運用餘額的比例為(wèi)8.17%和(hé)5.58%。若按照30%的投資上(shàng)限，粗略計(jì)算(suàn)保險資金仍有(yǒu)約2.57萬億元的投資空(kōng)間(jiān)。

第三，養老金入市步伐加快，為(wèi)股市再注入一劑強心針。

10月31日，人(rén)社部新聞發言人(rén)盧愛(ài)紅在新聞發布會(huì)上(shàng)表示，截至9月底，北京、山(shān)西等15個(gè)省（區(qū)、市）政府與社保基金理(lǐ)事會(huì)簽署委托投資合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經到賬并開(kāi)始投資。

同時(shí)，三季報數(shù)據顯示，養老金正在加大(dà)對A股的投資力度。整體(tǐ)來(lái)看，三季度養老金15個(gè)賬戶共計(jì)持有(yǒu)33隻股票(piào)，持股數(shù)量再創新高(gāo)。養老金加快入市的步伐，符合監管層不斷引入長期資金入市的市場(chǎng)預期，對穩定市場(chǎng)有(yǒu)一定的示範作(zuò)用。

筆者認為(wèi)，未來(lái)，這些(xiē)長線資金的陸續入市，将對維護股市穩定發揮重要作(zuò)用。同時(shí)，對投資者的投資風格也将起到示範性和(hé)風向标作(zuò)用。