5月27日，上(shàng)海證券交易所發布科創闆上(shàng)市委2019年第1次審議會(huì)議公告，将于6月5日召開(kāi)第1次審議會(huì)議，審議深圳微芯生(shēng)物科技(jì)股份有(yǒu)限公司(簡稱“微芯生(shēng)物”)、蘇州天準科技(jì)股份有(yǒu)限公司(簡稱“天準科技(jì)”)、安集微電(diàn)子科技(jì)(上(shàng)海)股份有(yǒu)限公司(簡稱“安集科技(jì)”)3家(jiā)企業發行(xíng)上(shàng)市申請(qǐng)。

值得(de)注意的是，微芯生(shēng)物的實際控制(zhì)人(rén)認定在三輪問詢中都被追問。總體(tǐ)而言，關于涉及上(shàng)市發行(xíng)條件的實際控制(zhì)權問題、核心技(jì)術(shù)和(hé)業務等都被反複問詢。從上(shàng)會(huì)企業的回複情況來(lái)看，對于上(shàng)市發行(xíng)條件的審核很(hěn)審慎，要做(zuò)到充分披露；而對于業務和(hé)技(jì)術(shù)的表述要做(zuò)到清晰、易懂、可(kě)理(lǐ)解，不要誇大(dà)。

1.       科創闆首發企業出爐

從地域分布來(lái)看，首批上(shàng)會(huì)的三家(jiā)企業分别來(lái)自深圳、蘇州、上(shàng)海，集中于華東和(hé)華南，細分行(xíng)業涉及生(shēng)物醫(yī)藥、高(gāo)端裝備和(hé)新一代信息技(jì)術(shù)，都是科創闆重點支持的領域。此外，本次上(shàng)會(huì)的三家(jiā)企業均為(wèi)科研能力“硬核”企業。

統計(jì)發現，微芯生(shēng)物計(jì)劃通(tōng)過科創闆上(shàng)市募集資金8.04億元，天準科技(jì)計(jì)劃募集資金10億元，安集微電(diàn)子也拟募集資金3.03億元，若三者均上(shàng)市成功，募集資金将超21億元。

微芯生(shēng)物：國內(nèi)小(xiǎo)分子創新藥物領先者。公司已上(shàng)市的西達本胺是國內(nèi)第一批原研創新藥産品，也是全球首個(gè)獲批的外周T細胞淋巴瘤口服制(zhì)劑，在細分市場(chǎng)內(nèi)處二領先地位，西格列他鈉也有(yǒu)成為(wèi)重磅産品的潛力。該抗癌藥毛利率達到96.27%。2016年、2017年、2018年公司的研發投入占營業收入的比例分别為(wèi)60.52%、62.01%和(hé)55.85%。

天準科技(jì)：以機器(qì)視(shì)覺技(jì)術(shù)為(wèi)核心，主要産品為(wèi)工業視(shì)覺設備，包括精密測量儀器(qì)、智能檢測裝備、智能制(zhì)造系統、無人(rén)物流車(chē)等。智能檢測裝備為(wèi)公司第一大(dà)業務，收入占比為(wèi)71%。公司智能檢測裝備可(kě)應用于锂電(diàn)池、3D曲面玻璃、3C結構件和(hé)光伏矽片等領域，其88%的收入來(lái)源于消費電(diàn)子。2016年至2018年，公司投入研發費用分别為(wèi)4742.16萬元、5956.22萬元、7959.89萬元，占同期營業收入分别為(wèi)26.22%、18.66%、15.66%，年均複合增長率達29.56%。

3.安集科技(jì)：國內(nèi)CMP抛光液龍頭。公司從事的半導體(tǐ)材料研發及産業化具有(yǒu)很(hěn)高(gāo)的行(xíng)業壁壘，公司毛利保持在較高(gāo)水(shuǐ)平，2016-2018年公司綜合毛利水(shuǐ)平分别為(wèi)55.61%、55.58%和(hé)51.10%，其研發投入占營業收入的比重為(wèi)21.8%、21.7%和(hé)21.6%。2018年安集微電(diàn)子銷售收入2.48億元，其中CMP抛光液2.05億元，全球市占率僅為(wèi)2.44%，但(dàn)前五大(dà)客戶包括中芯國際、台積電(diàn)、長江存儲、華潤微電(diàn)子、上(shàng)海華虹半導體(tǐ)等國內(nèi)外知名晶圓廠。

2.       潛在受益标的

從投資策略的角度來(lái)看， A股上(shàng)市公司參股科創闆企業，未來(lái)有(yǒu)望獲取投資收益，相關個(gè)股可(kě)能存在主題投資的機會(huì)。

圖表：直接或者間(jiān)接持有(yǒu)科創闆上(shàng)會(huì)企業的上(shàng)市公司

3.       見證曆史

随着科創闆開(kāi)闆時(shí)間(jiān)臨近，除了關注相關影(yǐng)子股表現以外，科創主題基金也在積極推進中。廣發、富國、鵬華、華安、萬家(jiā)等基金公司旗下共5隻科創主題封閉運作(zuò)基金獲批，按照交易所要求，本批基金最早6月5日可(kě)以發行(xíng)。

此外，券商股投資價值比重和(hé)彈性也有(yǒu)望提升，也是最受益于直接融資占比提升的闆塊。創投方面，有(yǒu)望保持市場(chǎng)關注度。