2017年4月21日，萬達院線舉行(xíng)股東大(dà)會(huì)，審議并通(tōng)過了“萬達院線”更名為(wèi)“萬達電(diàn)影(yǐng)”等相關議案。更名背後，萬達院線希望打通(tōng)院線業務上(shàng)下遊業務的企圖心顯現。最近，萬達院線總裁曾茂軍在對話(huà)騰訊财經時(shí)表示，未來(lái)萬達院線将進一步發展包括遊戲、傳媒營銷在內(nèi)的非票(piào)房(fáng)收入業務。對于近期市場(chǎng)關注的影(yǐng)視(shì)娛樂公司并購監管趨嚴問題，曾茂軍表示監管趨嚴将擠出市場(chǎng)泡沫，但(dàn)是不意味萬達沒機會(huì)。

談跨界遊戲：發掘線下流量價值

2016年，萬達院線公布拟計(jì)劃以327億元收購萬達影(yǐng)視(shì)，公告中還(hái)披露了此前萬達影(yǐng)視(shì)以26億元收購了遊戲公司互愛(ài)互動。互愛(ài)互動2015年淨利潤為(wèi)14225.51萬，此次收購的PE值為(wèi)18倍。

這次收購展示了萬達院線進軍遊戲産業的野心。雖然萬達集團此前一直緻力于從房(fáng)地産集團向綜合文化娛樂公司轉型，在電(diàn)影(yǐng)、主題樂園、體(tǐ)育等衆多(duō)闆塊布局，但(dàn)是從未涉及過遊戲産業。

在曾茂軍看來(lái)，萬達院線進軍遊戲産業是為(wèi)了對抗電(diàn)影(yǐng)票(piào)房(fáng)增長天花(huā)闆，同時(shí)打通(tōng)影(yǐng)視(shì)IP與遊戲開(kāi)發之間(jiān)的鏈條。

曾茂軍提出從2016年4月起電(diàn)影(yǐng)票(piào)房(fáng)增速遭遇拐點，在票(piào)房(fáng)市場(chǎng)大(dà)盤放緩的情況下，院線公司的票(piào)房(fáng)收入會(huì)遇到天花(huā)闆，增加非票(piào)房(fáng)收入是萬達院線一直以來(lái)努力的方向。

為(wèi)了對沖電(diàn)影(yǐng)票(piào)房(fáng)市場(chǎng)風險，不少(shǎo)影(yǐng)視(shì)公司都進行(xíng)了遊戲領域的布局。2010年以來(lái)，華誼兄弟分别以1.49億元、6.72億元、和(hé)19億元入股遊戲公司掌趣科技(jì)、銀漢科技(jì)以及英雄互娛。2016年，華誼兄弟共減持掌趣科技(jì)股票(piào)套現12.76億，确認“投資收益”7.45億元，收割遊戲市場(chǎng)紅利。特别是在電(diàn)影(yǐng)“小(xiǎo)年”的情況下，這筆投資收益占到華誼2016年淨利潤的92.2%，避免公司業績出現大(dà)幅度下滑。

不過，與大(dà)多(duō)遊戲廠商、分發商搶占線上(shàng)流量不同，曾茂軍表示萬達要重新發現線下流量的意義。

“未來(lái)線下流量比線上(shàng)流量更值錢(qián)，線上(shàng)流量僅僅停留幾秒(miǎo)鍾、幾分鍾，但(dàn)是你(nǐ)去購物中心，最少(shǎo)一兩個(gè)小(xiǎo)時(shí)，線下流量的停留時(shí)間(jiān)是遠遠高(gāo)于線上(shàng)的。”曾茂軍解釋稱，萬達在遊戲發行(xíng)方面采取的策略類似“地推”，在線上(shàng)流量日趨昂貴和(hé)稀缺的今天，線下的推廣和(hé)品牌曝光對短(duǎn)時(shí)間(jiān)內(nèi)打造遊戲品起到至關重要的作(zuò)用。

具體(tǐ)而言，萬達廣場(chǎng)的廣告展示位、場(chǎng)地資源都能以“優惠價”對遊戲項目進行(xíng)宣發。而且，萬達方面還(hái)會(huì)組織線下的活動比賽吸引玩家(jiā)下載，“如果一群遊戲玩家(jiā)，或者各種電(diàn)影(yǐng)玩家(jiā)喜歡遊戲的人(rén)，我們把他選出來(lái)，在全國各地做(zuò)比賽，如果你(nǐ)去某一個(gè)電(diàn)影(yǐng)院，你(nǐ)發現現場(chǎng)有(yǒu)四五個(gè)人(rén)在大(dà)廳上(shàng)玩遊戲，你(nǐ)會(huì)不會(huì)去看，去下載？”曾茂軍說道(dào)。

談監管：趨嚴是好事，但(dàn)不意味沒有(yǒu)機會(huì)

資本市場(chǎng)監管層對于影(yǐng)視(shì)文化類上(shàng)市公司的監管“緊箍咒”一直未放松，去杠杆、擠泡沫的動作(zuò)一直在持續。根據媒體(tǐ)統計(jì)，2017年以來(lái)，已有(yǒu)約10起涉及影(yǐng)視(shì)文化行(xíng)業的資本運作(zuò)終止或暫停，這一數(shù)據已相當于2016年全年數(shù)量的一半。

作(zuò)為(wèi)影(yǐng)視(shì)上(shàng)市公司的龍頭的萬達院線，2016年本計(jì)劃将萬達影(yǐng)視(shì)、青島影(yǐng)投（含傳奇影(yǐng)業）及互愛(ài)互動注入上(shàng)市公司。但(dàn)是當年8月，萬達院線表示因證券市場(chǎng)環境發生(shēng)較大(dà)變化而中止此次重組。

對于監管環境變化是否會(huì)影(yǐng)響萬達院線在資本市場(chǎng)上(shàng)的收購重組行(xíng)為(wèi)，曾茂軍對騰訊财經表示，監管趨嚴将擠出市場(chǎng)泡沫，但(dàn)并不意味影(yǐng)視(shì)公司進行(xíng)資本運作(zuò)時(shí)沒有(yǒu)機會(huì)。

“避免非優質公司通(tōng)過資本運作(zuò)的模式短(duǎn)期賺快錢(qián)，對投資者不負責任，這是監管層的根本目的。但(dàn)是趨嚴并不是說不讓做(zuò)。”曾茂軍稱，監管趨嚴對于未來(lái)萬達在院線和(hé)非院線業務方面的并購影(yǐng)響不大(dà)。

具體(tǐ)而言，在院線領域，目前萬達院線旗下影(yǐng)城超過400家(jiā)，“并購40、50家(jiā)影(yǐng)院對于我們而言隻是增加10%”，不構成重大(dà)資産重組。

在非院線領域，曾茂軍以遊戲公司并購為(wèi)例，他表示過去的确有(yǒu)許多(duō)制(zhì)造業公司急于跨界轉型，不管收購的文化娛樂标的公司是否虧損，紛紛買入，“這對股民來(lái)講是不負責任的”。曾茂軍強調，萬達院線計(jì)劃并購的遊戲标的公司業績非常好，“目前已經有(yǒu)上(shàng)億利潤，未來(lái)也有(yǒu)很(hěn)好的IP規劃，利潤都是可(kě)預期的。”